آپ کے دادا دادی اور والدین نے اکثر آپ کو کسی بھی مالی بحران سے نمٹنے کے لیے سونا خریدنے کے لیے کہا ہوگا – لیکن اندازہ لگائیں کیا؟ دنیا بھر کے مرکزی بینک بالکل ایسا ہی کر رہے ہیں! ہندوستان سب سے زیادہ سونے کے ذخائر کے ساتھ سرفہرست 10 ممالک میں شامل ہے – اور اس کے سونے کے ذخائر بڑھ رہے ہیں۔ اتنا ہی نہیں، ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) ملک کے زیادہ تر سونے کے ذخائر کو مقامی طور پر ذخیرہ کرنے کا بھی انتخاب کر رہا ہے، جو بیرون ملک سے کئی ٹن واپس لا رہا ہے۔اکتوبر 2025 سے مارچ 2026 کے درمیان، آر بی آئی نے 104.2 میٹرک ٹن سونا گھر لایا ہے۔ آر بی آئی نے 2023 سے 2025 تک تقریباً 280 ٹن سونا پہلے ہی واپس بھیج دیا ہے، جس میں 2025 کے وسط میں واپس لایا گیا 64 ٹن اور برطانیہ سے واپس لایا گیا 100 ٹن شامل ہے۔ایک ایسی دنیا میں جس نے وبائی امراض، روس-یوکرین جنگ، ڈونلڈ ٹرمپ کے محصولات سے متعدد معاشی جھٹکے دیکھے ہیں، معیشتیں اپنے بیرونی بفرز کے بارے میں زیادہ چوکس ہو گئی ہیں۔ زرمبادلہ کے ذخائر ایک اہم کشن کے طور پر کام کرتے ہیں جو معیشت کی اپنے قرضوں کی ادائیگی کی صلاحیت کی وضاحت کرتا ہے۔ سونا ہمیشہ سے زرمبادلہ کے ذخائر کا حصہ رہا ہے – لیکن اس کی اہمیت بدل رہی ہے – اور تیزی سے!دنیا بھر کے مرکزی بینک سونا خرید رہے ہیں، اور زرد دھات کی قیمتوں میں اضافے کے باوجود یہ رجحان جاری رہنے کا امکان ہے۔ سونے کے رجحانات پر عالمی گولڈ کونسل کی تازہ ترین رپورٹ کے مطابق، سنٹرل بینک کی خریداری 2025 کے قریب کی سطح پر ٹھوس ہونے کی امید ہے۔ اس کا کہنا ہے کہ پہلی سہ ماہی میں مرکزی بینک کی خالص خریداری کے ابتدائی تخمینے یقین دہانی کے ساتھ مضبوط ہیں، خاص طور پر حالیہ قیمتوں میں اتار چڑھاؤ اور ذخائر کی قابل ذکر متحرک ہونے کی روشنی میں۔تو پھر کیوں اچانک آر بی آئی سمیت دنیا بھر کے مرکزی بینکوں کے لیے سونا شرط لگ گیا ہے؟ اور RBI اچانک ملک میں اس کی اکثریت کو ذخیرہ کرنے کا انتخاب کیوں کر رہا ہے؟ آئیے اس میں غوطہ لگائیں:
آر بی آئی سمیت مرکزی بینک اتنا سونا کیوں خرید رہے ہیں؟
Assocham کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق: مرکزی بینک اپنے سرکاری زرمبادلہ کے ذخائر کے حصے کے طور پر سونا رکھتے ہیں، جس سے وہ قیمتی دھات کے دنیا کے سب سے بڑے خریداروں اور ہولڈرز میں شامل ہوتے ہیں۔ ان کے فیصلے سونے کی قیمتوں کو تشکیل دینے، مارکیٹ کے جذبات کو متاثر کرنے اور عالمی مالیاتی نظام کی طویل مدتی حرکیات کو متاثر کرنے میں اہم کردار ادا کرتے ہیں۔ مرکزی بینکوں کی طرف سے سونا رکھنے کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ طویل مدت تک قدر کی حفاظت کے لیے اپنے ذخائر کو متنوع بنایا جائے۔ فیاٹ پیسے کے برعکس، سونے کی قیمت کسی ایک ملک کی اقتصادی کارکردگی سے منسلک نہیں ہے۔بہت سارے عوامل پیلی دھات کے حق میں کام کر رہے ہیں – یہ غیر یقینی صورتحال کے وقت ایک محفوظ پناہ گاہ ہے، ایک متنوع جو ٹوکری کو متوازن رکھنے میں مدد کرتا ہے، اور گزشتہ چند سالوں میں جاری ڈی ڈالرائزیشن کے خلاف ایک ہیج ہے جس کا دنیا مشاہدہ کر رہی ہے۔ ماہرین نے نشاندہی کی ہے کہ مرکزی بینکوں نے سونے کی خریداری میں تیزی لائی ہے کیونکہ ممالک امریکی ڈالر پر اپنا حد سے زیادہ انحصار کم کرنا چاہتے ہیں۔ ایک اور عنصر جو سونے کی خریداری کو آگے بڑھا رہا ہے وہ ہے جغرافیائی سیاسی کشیدگی کی صورت میں پابندیوں کا خوف۔روس-یوکرین تنازعہ اور تجارت اور محصولات پر بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے بعد سے ڈالر میں کمی کے وسیع تر رجحان میں اضافہ ہوا ہے جس نے بڑے ممالک اور ابھرتی ہوئی منڈیوں جیسے چین، اور ہندوستان کو فاریکس ریزرو مکس کے ایک حصے کے طور پر مزید سونا ذخیرہ کرنے پر اکسایا ہے۔جو چیز سونے کے حق میں کام کرتی ہے وہ اس کی غیر جانبداری ہے – محفوظ پناہ گاہ کا اثاثہ کسی ایک ملک کے مالیاتی نظام سے منسلک نہیں ہے۔ لہٰذا، عالمی کرنسی میں اتار چڑھاؤ، افراط زر کے خلاف ہیج کی ضرورت، اور پابندیوں سے متعلقہ اثاثہ جات کے منجمد نے سونے کو طویل مدتی قیمت کے ذخیرہ کے لیے ایک قابل اعتماد اثاثہ کے طور پر ماننے پر اکسایا ہے۔خاص طور پر 2024 میں، ہندوستان اپنے ذخائر میں 72.60 ٹن کے اضافے کے ساتھ سونے کے سب سے بڑے خریداروں میں شامل تھا، پولینڈ کے بعد دوسرے نمبر پر تھا جس نے 89.54 ٹن کا اضافہ دیکھا تھا۔ چین بھی اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کر رہا ہے، پچھلے چند سالوں میں مسلسل پانچ خریداروں میں شامل ہے۔درحقیقت ہندوستان کے زرمبادلہ کے ذخائر کے ایک حصے کے طور پر سونے کی فیصد میں پچھلے چند سالوں میں بڑا اضافہ دیکھنے میں آیا ہے۔ مالی سال 2020-21 میں، سونا ہندوستان کے غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کا صرف 5.9% تھا۔ 2025-26 تک، اس میں 16.7 فیصد کا بڑا حصہ ہے، جس کی وجہ سونے کی قیمتوں میں اضافہ ہے، لیکن زیادہ تر سونے کی ہولڈنگ میں اضافے کی وجہ سے ہے۔ قدر کے لحاظ سے، کل زرمبادلہ کے ذخائر میں سونے کا حصہ ستمبر 2025 کے آخر میں 13.92 فیصد سے بڑھ کر مارچ 2026 کے آخر تک تقریباً 16.70 فیصد ہو گیا۔
آر بی آئی گھر لے آیا سونا – لیکن کیوں؟
یہ حقیقت جو سب سے زیادہ قابل ذکر ہے وہ یہ ہے کہ مرکزی بینک نے نہ صرف سونے کی اپنی ہولڈنگز میں اضافہ کیا ہے بلکہ وہ بیرونی سہولیات سے فزیکل سونا واپس لانے کا بھی انتخاب کر رہا ہے تاکہ اسے مقامی طور پر ذخیرہ کیا جا سکے۔ گزشتہ چند سالوں میں، یہ نمونہ خاص طور پر سامنے آیا ہے۔RBI کے تازہ ترین بلیٹن کے مطابق، مارچ 2026 کے آخر میں، مرکزی بینک کے پاس 880.52 میٹرک ٹن سونا تھا، جس میں سے 680.05 میٹرک ٹن مقامی طور پر رکھا گیا تھا۔ جب کہ 197.67 میٹرک ٹن سونا بینک آف انگلینڈ اور بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (BIS) کے پاس رکھا گیا، 2.80 میٹرک ٹن سونے کے ذخائر کی صورت میں رکھا گیا۔ ہندوستان نے آہستہ آہستہ ہندوستان سے باہر رکھے اپنے سونے کے ذخائر کو واپس لایا ہے۔ مارچ 2023 میں، ہندوستان کے تقریباً 38 فیصد سونے کے ذخائر مقامی طور پر رکھے گئے تھے۔ یہ اب مارچ 2026 تک بڑھ کر تقریباً 77 فیصد ہو گیا ہے۔سونے کو مقامی طور پر ذخیرہ کرنے کے کئی فائدے ہوتے ہیں – لاگت سے لے کر سیکورٹی تک، یہ بہت سے مقاصد کو پورا کرتا ہے۔ ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ سونے کے ذخائر کو وطن واپس لانا کسی ملک کے بیرونی ایڈہاک ازم کے خطرے کو کم کرتا ہے۔ ہندوستان بیرون ملک سونے کے ذخائر رکھنے سے وابستہ اخراجات کو بھی بچائے گا۔
ایسا کرنے کے بہت سے فائدے ہیں جن میں زیادہ مالی خودمختاری، خطرے میں تنوع اور بحرانوں کے خلاف ہیج کے طور پر معاشی تحفظ شامل ہے۔ روس کی پابندیوں میں اثاثوں کے منجمد ہونے، ذخیرہ کرنے کے اخراجات میں کمی، اور اثاثوں پر خود مختار کنٹرول کو بڑھانے جیسے جغرافیائی سیاسی خطرات کی وجہ سے مرکزی بینک بھی سونے کے ذخائر کو واپس بھیجتے ہیں۔ یہ معاملہ خاص طور پر اس وقت اہمیت اختیار کر گیا جب یوکرین کی جنگ شروع ہونے کے بعد امریکہ نے روس کے اثاثے منجمد کرنے کا فیصلہ کیا۔مدن سبنویس، چیف اکانومسٹ، بینک آف بڑودہ، سونے کے ذخائر کو واپس لانے کے فوائد کی وضاحت کرتے ہیں۔ “ایک مرکزی بینک سونے کے اثاثوں کو ملک کے اندر رکھنے کے لیے ڈھانچے کے بعد واپس بھیجنا چاہے گا۔ اس کے فوائد یہ ہیں کہ جب بھی ضرورت ہو ان ذخائر تک آسانی سے رسائی حاصل ہوتی ہے۔ اس طرح کا اقدام کسی دوسرے ملک میں رہنے پر پیدا ہونے والے کاؤنٹر پارٹی کے خطرے کو بھی دور کرتا ہے،” وہ TOI کو بتاتے ہیں۔یہ اقدام سرمایہ کاروں کے لیے طاقت کے اشارے کے طور پر بھی کام کرتا ہے۔ “سونا واپس لانا سرمایہ کاروں کو مطلع کرنے کے لیے ایک مضبوط پیغام رسانی کا نظام ہے کہ ملک اور معیشت مضبوط اور زیادہ اہم بات ہے۔ یہ بھارت کے علاوہ کچھ ترقی یافتہ ممالک نے بھی دیر سے کیا ہے۔ اس سے مرکزی بینک کی لاگت میں بھی کمی آتی ہے کیونکہ اس میں ذخیرہ کرنے کا کہنا ہے کہ یو کے میں والٹس کی قیمت شامل ہوتی ہے اور اس کے ساتھ ساتھ ریگولر آڈٹ بھی شامل ہوتے ہیں جو کہ تشخیص کے لیے کیے جاتے ہیں،” سبنویس کہتے ہیں۔
“یہ امریکہ اور برطانیہ جیسے دیگر ممالک پر بھی کم انحصار ظاہر کرتا ہے جو کہ دو بڑے مراکز ہیں جو ایسی والٹنگ کی سہولیات فراہم کرتے ہیں۔ درحقیقت، بلین ٹریڈنگ مارکیٹوں کی مضبوطی کے پیش نظر سنگاپور اور دبئی جیسے مراکز اس طرح کی سہولیات فراہم کرنے کے لیے سامنے آئے ہیں،” وہ مزید کہتے ہیں۔سچیدانند شکلا – لارسن اینڈ ٹوبرو کے گروپ چیف اکانومسٹ بھی کہتے ہیں کہ یہ اقدام معاشی مضبوطی کی علامت ہے۔“وطن واپسی سے ریزرو کے بہتر انتظام میں مدد ملتی ہے۔ یہ اتار چڑھاؤ والی منڈیوں میں براہ راست حراست اور لچک کو قابل بناتا ہے، جھٹکوں کے خلاف مالی استحکام کو مضبوط کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، یہ فعال خطرے کے انتظام اور معاشی خود انحصاری کا اشارہ دے کر سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھاتا ہے،” وہ TOI کو بتاتے ہیں۔اس کے نزدیک، یہ تبدیلی غیر ملکی اثاثوں پر اعتماد کے وسیع تر کٹاؤ کا اشارہ دیتی ہے، جس سے کثیر قطبی مالیاتی نظام میں سونے کے کردار کو فروغ ملتا ہے۔ سونے کی واپسی واضح طور پر ڈالر کے خاتمے کے رجحانات اور جغرافیائی سیاسی تقسیم کی عکاسی کرتی ہے، کیونکہ مرکزی بینک روس کے بعد کی پابندیوں اور ڈالر کے غلبے کے خلاف ہیج کرتے ہیں۔اس کے بعد کرنسی کا عنصر بھی ہے: مقامی طور پر رکھا ہوا سونا کسی ملک کی کرنسی کو بنیادی طاقت فراہم کرتا ہے جہاں یہ معلوم ہوتا ہے کہ وہاں بڑے ذخائر ہیں جن میں کرنسی کی حمایت کرنے والے سونے کی شکل میں رکھے گئے ہیں۔ ڈی کے سریواستو، چیف پالیسی ایڈوائزر، ای وائی انڈیا نے TOI کو بتایا کہ یہ BRICS ممالک کے لیے ایک رجحان رہا ہے جہاں BRICS+ کے بڑے ممبران نے اپنے سونے کے ذخائر کو بین الاقوامی مارکیٹ سے خرید کر اور اسے دوسرے ممالک سے خاص طور پر مغربی ممالک سے واپس لا کر ملکی دائرہ اختیار میں بڑھایا ہے۔ “اگر اور جب برکس کرنسی شروع کی جاتی ہے تو، نسبتاً زیادہ سونے کے ذخائر رکھنے سے ہندوستان کو برکس ممالک میں ایک اچھی ابتدائی پوزیشن مل جائے گی۔ سرمایہ کاروں کا اعتماد اس وقت مثبت طور پر متاثر ہوتا ہے جب یہ معلوم ہوتا ہے کہ کوئی ملک بیرونی ایڈہاک مداخلتوں کا شکار نہیں ہے۔ بین الاقوامی مالیاتی اور مالیاتی نظام کی ایک ٹھوس تنظیم نو کی جا رہی ہے۔” کہتے ہیںدراصل، ڈی کے سریواستو کا خیال ہے کہ ہندوستان کو اپنے تمام سونے کے ذخائر کو مقامی طور پر رکھنا چاہیے۔ “تزویراتی طور پر، ہندوستان جیسے بڑے ملک کے لیے اپنے سونے کے ذخائر کو ہندوستان سے باہر رکھنا کوئی معنی نہیں رکھتا۔ ہمیں 1990 کی دہائی کے اوائل میں اس وقت آئی ایم ایف سے قرض حاصل کرنے کے لیے سونے کے کچھ ذخائر بیرون ملک منتقل کرنے پر مجبور کیا گیا تھا۔ تاہم، یہ بہتر ہے کہ ہندوستان سے تعلق رکھنے والے تمام سونے کے ذخائر کو ہندوستان واپس لایا جائے،” سریواستو ہندوستان کو بتاتے ہیں۔EY ماہر کا کہنا ہے کہ سونے کے ذخائر کو ہندوستان سے باہر رکھنا ایک اسٹریٹجک خطرہ ہے خاص طور پر بڑے مغربی ممالک کے مالی اور دیگر ریزرو اثاثوں کو منجمد کرنے کے ایڈہاک اقدامات کے پیش نظر اگر کوئی ملک ایسی پالیسیوں پر عمل کرتا ہے جو ان کے مفادات سے ہم آہنگ نہیں ہیں۔ وہ کہتے ہیں، “بھارت کے لیے اس خطرے کو کم کرنا بہتر ہے کہ سونے کے ذخائر کو ہندوستان میں واپس لا کر RBI کے والٹس میں رکھا جائے،” وہ کہتے ہیں۔آر بی آئی اپنے سونے کے ذخائر کو واپس بھیجنے میں تنہا نہیں ہے۔ فرانس کے بانکے ڈی فرانس، جرمنی کے ڈوئچے بنڈس بینک، سربیا کے نیشنل بینک جیسے کئی مرکزی بینکوں نے بھی ایسا ہی کیا ہے۔ سونے کے ذخائر کی واپسی کا مقصد خودمختاری کو تقویت دینا اور کسی بھی غیر ملکی تحویل کے خطرات کو دور کرنا ہے۔یہ واضح ہے کہ ابھرتی ہوئی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے دور میں، جہاں ممالک دوسروں کو اقتصادی طور پر کمزور کرنے کے لیے یکطرفہ مطالبات کر رہے ہیں، ہندوستان اپنے زرمبادلہ کے ذخائر کو محفوظ بنانے اور کثیر قطبی دنیا میں انحصار کو کم کرنے کے لیے کوشاں ہے – اپنے سونے کو واپس لانا اس سمت میں صرف ایک قدم ہے۔
0 Comments