روپیہ گر رہا ہے اور آپ کا سرمایہ کاری کا پورٹ فولیو سرخ ہو رہا ہے۔ ہندوستان بنیادی طور پر ایک مضبوط ترقی کی کہانی ہو سکتا ہے، لیکن فی الحال آپ کی سرمایہ کاری منفی واپسی کو چمکا رہی ہے۔ جیسا کہ امریکہ-ایران تنازعہ کے اثرات ایندھن کی درآمدات پر منحصر معیشت پر پڑ رہے ہیں، کرنسی میں تیزی سے کمی دیکھنے میں آئی ہے جس کے لیے RBI کی بار بار مداخلت کی ضرورت ہے۔کیا روپے کی گراوٹ آپ کی سرمایہ کاری کے منافع کو کھا رہی ہے؟ موجودہ حالات میں سرمایہ کاروں کو اپنے پورٹ فولیو کی حفاظت کے لیے کیا کرنا چاہیے؟ سمجھنے کی پہلی بات یہ ہے کہ بنیادی طور پر، روپے کی گرتی ہوئی رقم کا آپ کی سرمایہ کاری پر براہ راست اثر نہیں پڑتا ہے۔تاہم، یہ بالواسطہ طور پر آپ کی سرمایہ کاری کی کارکردگی کو معیشت، ترقی، افراط زر اور مزید پر اثر انداز ہونے کے ذریعے متاثر کرتا ہے۔ کمزور روپیہ درآمدات کی لاگت کو بڑھاتا ہے، جس سے افراط زر بڑھ سکتا ہے اور شرح سود کی پالیسی پر اثر پڑ سکتا ہے۔ خوردہ سرمایہ کار کے لیے، اثر اس بات پر منحصر ہوتا ہے کہ ان کی ملکیت کیا ہے اور روپیہ پہلے کیوں کمزور ہو رہا ہے۔
روپے کا گرنا آپ کے پورٹ فولیو کو کس طرح متاثر کر سکتا ہے۔
جیسا کہ نیرو آر کرکیرا، ریسرچ کے سربراہ، ڈبلیو بائے گروو، وضاحت کرتے ہیں، گھریلو ایکوئٹی کے لیے، اثر یکساں نہیں ہے۔ ایکسپورٹ پر مبنی کمپنیاں، آئی ٹی سروسز، فارما اور ڈالر کی آمدنی والے دوسرے کاروبار کو کچھ فائدہ ہو سکتا ہے۔ درآمدی بھاری شعبے، ڈالر کی لاگت والی کمپنیاں، یا غیر ملکی کرنسی کا قرض لے جانے والے کاروبار دباؤ میں آ سکتے ہیں۔ کمزور روپیہ بھی FPIs کے لیے ہندوستانی ایکوئٹی کو کم پرکشش بنا سکتا ہے کیونکہ ان کے ڈالر کے منافع میں کمی آ جاتی ہے، اور یہ اس وقت اتار چڑھاؤ میں اضافہ کر سکتا ہے جب عالمی خطرے کی بھوک پہلے ہی کمزور ہے۔ کرکیرا کا کہنا ہے کہ مقررہ آمدنی کے لیے، اہم ذریعہ افراط زر اور شرح سود ہے۔ اگر روپے کی کمزوری تیل، اجناس یا دیگر آدانوں کے ذریعے درآمدی افراط زر میں اضافہ کرتی ہے، تو یہ شرحوں میں کمی اور طویل مدتی قرض کو مزید کمزور کرنے کے لیے RBI کی گنجائش کو محدود کر سکتا ہے۔
تو آپ کو کیا کرنا چاہیے؟
عالمی اقتصادی بحران کے دوران پورٹ فولیو کی تقسیم اور تنوع کے لیے متعدد اسباق حاصل کیے جا سکتے ہیں۔ ماہرین اور مالیاتی منصوبہ ساز جن سے TOI نے بات کی ان کے پاس اشتراک کرنے کے لیے کچھ عمومی تجاویز ہیں:جاری رکھیں ایس آئی پیز، کرنسی کی چالوں کا پیچھا نہ کریں۔ماہرین کا خیال ہے کہ روپیہ پہلے ہی گرنے کے بعد سرمایہ کاروں کی سب سے بڑی غلطیوں میں سے ایک پورٹ فولیو کے سخت فیصلے لینا ہے۔ گھبراہٹ پر مبنی ردعمل کے بجائے، پرسکون رہیں، طویل مدتی کے لیے سرمایہ کاری کرتے رہیں۔ سونے کو نظر انداز نہ کریں۔ایسے وقت میں سونا پورٹ فولیو انسولیٹر کا کام کرتا ہے۔ روپے کے گرنے کے ساتھ، سونے نے تاریخی طور پر کرنسی کی کمزوری، افراط زر اور جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے دوران ایک ہیج کا کام کیا ہے۔ سیدھے الفاظ میں، جب روپیہ کمزور ہوتا ہے، تو سونے کی گھریلو قیمتوں کو اکثر کرنسی کی نقل و حرکت سے ایک اضافی فروغ ملتا ہے۔ ماہرین نے فزیکل گولڈ کے بجائے ڈیجیٹل روٹ – ETFs، میوچل فنڈز اختیار کرنے کا مشورہ دیا۔نیرو آر کرکیرا بتاتے ہیں کہ سونا روپے کے لحاظ سے زیادہ براہ راست فائدہ اٹھانے والا ہوتا ہے کیونکہ سونے کی گھریلو قیمتیں سونے کی عالمی قیمتوں اور شرح تبادلہ دونوں کی عکاسی کرتی ہیں۔ موجودہ ماحول میں، عالمی خطرے سے بچنے اور مرکزی بینک کے تنوع سے بھی سونے کی حمایت کی جا رہی ہے۔ اس نے کہا، سونے کو اب بھی پورٹ فولیو ہیج کے طور پر سمجھا جانا چاہئے، واپسی کی ضمانت کے طور پر نہیں، کرکیرا نے TOI کو بتایا۔لیکن، مکیش کماوت، ڈائرکٹر، آنند راٹھی ویلتھ لمیٹڈ نے احتیاط کا نوٹ لیا ہے۔ ان غیر یقینی وقتوں کے دوران، سونے نے روایتی طور پر ان غیر یقینی اوقات میں ایک محفوظ اثاثہ کے طور پر کام کیا ہے، تاہم، قیاس آرائی کی سرگرمیوں کے ساتھ، یہ حالیہ دنوں میں ایک غیر مستحکم اثاثہ میں تبدیل ہو گیا ہے۔ اس لیے، جبکہ سونا ایک اہم پورٹ فولیو تنوع کار ہے، اسے بنیادی دولت پیدا کرنے والا نہیں سمجھا جانا چاہیے۔
کچھ عالمی اثاثوں کے مالک ہیں جیسے امریکی اسٹاکگرتا ہوا روپیہ کیا کرتا ہے کہ جب واپس روپے میں تبدیل ہوتا ہے تو یہ خود بخود بیرون ملک سرمایہ کاری کی قدر کو بڑھا دیتا ہے۔ سرمایہ کار بین الاقوامی فنڈز، ETFs یا عالمی اسٹاک کے لیے اپنی ایکویٹی ایکسپوژر کا ایک حصہ مختص کرنے کے لیے دیکھ سکتے ہیں۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ مثال کے طور پر، امریکی فوکسڈ فنڈز قدرتی کرنسی ہیج فراہم کر سکتے ہیں۔روہت شاہ، مالیاتی منصوبہ ساز TOI کو بتاتے ہیں کہ زیادہ تر طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، بین الاقوامی اثاثوں میں 15-25% ایک معقول حد ہے۔ درست تعداد کا انحصار اہداف (جیسے بیرون ملک تعلیم یا ریٹائرمنٹ)، رسک پروفائل اور مجموعی پورٹ فولیو سائز پر ہونا چاہیے۔ وہ TOI کو بتاتے ہیں، “یہ مختص وقت کے ساتھ ساتھ بتدریج بہتر طور پر بنایا جاتا ہے، بجائے اس کے کہ روپے کی تیز حرکت کے بعد ایک بڑی تبدیلی میں۔ خیال ہندوستان کے خلاف شرط لگانا نہیں ہے، بلکہ اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ دولت کا کچھ حصہ مشکل کرنسیوں اور عالمی کاروباروں میں ہو،” وہ TOI کو بتاتے ہیں۔نیرو کرکیرا نے خبردار کیا: بین الاقوامی نمائش کو پہلے تنوع کے طور پر دیکھا جانا چاہیے، اور اس کے بعد ہی کرنسی کے ہیج کے طور پر۔ بین الاقوامی ایکوئٹیز اور ڈالر کے اثاثے روپے کی قدر میں کمی سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں جب اسے روپے میں تبدیل کیا جائے، لیکن سرمایہ کاروں کو یاد رکھنا چاہیے کہ اگر بنیادی اثاثہ خراب کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے تو کرنسی کے فوائد کو پورا کیا جا سکتا ہے۔ لہذا، روپیہ ایک اہم متغیر ہے، لیکن اسے سرمایہ کاری کی واحد وجہ نہیں بننا چاہیے۔
ایکسپورٹ امپورٹ ڈائنامکس – ایسی کمپنیاں تلاش کریں جو روپے کی گراوٹ سے فائدہ اٹھاتی ہیں۔چاہے وہ آئی ٹی خدمات ہوں، فارماسیوٹیکلز یا دیگر – برآمدات کا سامنا کرنے والے شعبوں میں روپے کی گرتی ہوئی رقم کا فائدہ اٹھایا جاتا ہے۔ ان کی آمدنی کا ایک اہم حصہ غیر ملکی منڈیوں سے آتا ہے اور غیر ملکی کرنسی میں کمایا جاتا ہے۔دوسری طرف ماہرین کا کہنا ہے کہ جن شعبوں کو درآمدات پر انحصار کی وجہ سے دباؤ کا سامنا ہے ان سے بچا جا سکتا ہے۔ زیادہ درآمدی لاگت منافع کو متاثر کر سکتی ہے اگر کمپنیاں اس اضافے کو آگے نہیں بڑھا سکتیں۔“کمزور روپیہ عام طور پر ڈالر سے منسلک اثاثوں میں مدد کرتا ہے۔ اوورسیز ایکویٹی فنڈز روپے کے لحاظ سے بھی فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔ دوسری طرف، بہت سی ہندوستانی کمپنیوں کو درآمدات پر زیادہ لاگت کا سامنا کرنا پڑتا ہے، جس سے مارجن اور جذبات کو نقصان پہنچ سکتا ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ، برآمدات پر مبنی کاروبار مسابقت حاصل کر سکتے ہیں، جب کہ درآمدی شعبے کو بھاری مشکلات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ دہائیوں کے دوران روپے کی کمزوری بالکل معمول کی بات ہے۔ کلید اس کے ارد گرد منصوبہ بندی کرنا ہے، ہر اقدام کی پیشن گوئی کرنے کی کوشش نہیں کرنا،” روہت شاہ کہتے ہیں۔مکیش کماوت کا کہنا ہے کہ جب ایکویٹی کی بات آتی ہے تو برآمد پر مبنی شعبوں جیسے کہ آئی ٹی، فارماسیوٹیکل اور خصوصی کیمیکلز کو زیادہ روپے کی آمدنی سے فائدہ ہو سکتا ہے، جب کہ درآمد پر مبنی شعبوں کو ان پٹ لاگت میں اضافے کی وجہ سے مارجن کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ قرض کے آلات، توجہ میں ETFsقرض کے آلات روپے کی قدر میں کمی سے براہ راست متاثر نہیں ہوتے ہیں، تاہم، ایک کمزور روپیہ مہنگائی میں اضافے کا باعث بن سکتا ہے، جو کہ قریب المدت شرح سود اور بانڈ کی پیداوار کا باعث بن سکتا ہے۔ مکیش کماوت کا کہنا ہے کہ یہ طویل مدتی قرض فنڈز میں قریب المدت اتار چڑھاؤ پیدا کر سکتا ہے۔“دوسری طرف، غیر ملکی فنڈز جیسے بین الاقوامی فنڈز/ETFs، روپے کے مقابلے میں غیر ملکی کرنسیوں کی تعریف اور بنیادی اثاثہ کی کارکردگی کے ساتھ، سرمایہ کاروں کو فائدہ پہنچا سکتے ہیں،” وہ کہتے ہیں۔مناسب ہنگامی بچت کو برقرار رکھیںکمزور روپیہ درآمدی سامان، ایندھن اور سفر کی لاگت میں اضافہ کرکے افراط زر کو ہوا دے سکتا ہے۔ لہذا، کچھ ہنگامی فنڈز کو ہاتھ میں رکھنا سمجھداری کی بات ہو سکتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، جیسا کہ ماہرین نے مشورہ دیا ہے – یہ ضروری ہے کہ آپ اپنی غیر ملکی کرنسی کی واجبات جیسے کہ بیرون ملک تعلیم کے منصوبے، غیر ملکی کرنسی کے قرضے، اور بین الاقوامی سفری وعدوں کا جائزہ لیں۔
سرمایہ کاری کا بنیادی سبق
تجزیہ کار اور ماہرین ایک پہلو پر واضح ہیں: روپے کی گرتی ہوئی شرح کو سرمایہ کاری کے اسٹینڈ لون سگنل کے طور پر نہیں دیکھا جانا چاہیے۔ سرمایہ کاروں کو اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ کرنسی کی نقل و حرکت اکثر عارضی عوامل جیسے کہ جغرافیائی سیاسی واقعات، تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ، سرمائے کے بہاؤ اور عالمی خطرے کے جذبات سے ہوتی ہے۔
“اگر ہم جغرافیائی سیاسی تنازعات کے دوران کرنسی کی نقل و حرکت کے تاریخی اعداد و شمار کو دیکھیں تو یہ عام طور پر محدود اور عارضی ہوتا ہے، 1990 کے بعد سے بڑے تنازعات کے دوران، جنگ کے ادوار میں روپے کی اوسط قدر میں کمی تقریباً 3 سے 4 فیصد تھی اور لیبیا کی خانہ جنگی جیسی انتہائی صورت حال میں، روپیہ کمزور ہوا، لیکن اس میں تقریباً 10 فیصد اضافہ ہوا، لیکن مقامی طور پر اس میں 10 فیصد اضافہ ہوا۔ آنند راٹھی ویلتھ لمیٹڈ کے مکیش کماوت کہتے ہیں کہ معاشی نمو، افراط زر، سرمائے کا بہاؤ، غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر اور پالیسی اقدامات جیسے کہ صرف جیو پولیٹیکل واقعات کی وجہ سے میکرو اکنامک بنیادی باتیں۔“سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ قلیل مدتی رجحانات کی بنیاد پر سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے سے گریز کریں اور اس کے بجائے، ایکویٹی اور قرض میں 80:20 کو متنوع کرکے حکمت عملی پر مبنی پورٹ فولیو کی تعمیر شروع کرنے کی سفارش کی جاتی ہے اور ایکویٹی ایکسپوژر کے لیے ایکٹیو ڈائیورسیفائیڈ ایکویٹی فنڈز میں سرمایہ کاری کرنے سے تمام شعبوں، سیگمنٹس، سنگل پرفارمنس اور سنگل کارکردگی کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔ مارکیٹ کے چکروں میں سواری کریں،” وہ مزید کہتے ہیں۔ماہرین سرمایہ کاروں پر زور دیتے ہیں کہ وہ خوف زدہ سرمایہ کاری کے فیصلوں کے خلاف مزاحمت کریں۔ “بہت کمزور روپیہ بیرون ملک تعلیم اور سفر پر سب سے زیادہ لاگت آئے گا، اس لیے ان اہداف کو زیادہ مختص کرنے کی ضرورت ہو سکتی ہے۔ گھریلو ایکویٹی ریٹرن کچھ وقت کے لیے خاموش یا غیر مستحکم ہو سکتا ہے۔ اثاثوں کی تقسیم کا جائزہ لینا، فلیٹ یا گرتی ہوئی منڈیوں کے لیے اپنے منصوبے کو دباؤ کی جانچ کرنا ایک اچھا خیال ہے، اور یہ چیک کریں کہ آیا آپ کے پاس کافی “ڈرائی کیل پاؤڈر” بھی ہیں جب محفوظ طریقے سے مواقع فراہم کیے جاسکتے ہیں۔ اٹھو،” مالیاتی منصوبہ ساز، روہت شاہ کہتے ہیں۔یہ تسلیم کرتے ہوئے کہ روپے کے لیے 100 پر جانا نفسیاتی طور پر اہم ہوگا، نیرو کارکیرا نے کہا کہ اسے پورٹ فولیو کے فیصلوں کو گھبراہٹ میں نہیں لانا چاہیے۔“پہلا قدم یہ سمجھنا ہے کہ روپیہ کیوں کمزور ہو رہا ہے۔ اگر یہ اقدام مضبوط ڈالر، تیل کی قیمتوں، جغرافیائی سیاسی خطرات یا عارضی ایف پی آئی کے اخراج سے ہوتا ہے، تو پورٹ فولیو کا ردعمل ایسی صورت حال سے مختلف ہو گا جہاں کمزوری گھریلو میکرو تناؤ کی وجہ سے ہوتی ہے۔ وجہ صرف شرح سے زیادہ اہمیت رکھتی ہے،” کارکیرا نے TOI کو بتایا۔ابھی کے لیے، سرمایہ کاروں کو پیشین گوئی کے بجائے پورٹ فولیو کی تیاری پر توجہ دینی چاہیے۔ اس کا مطلب ہے کہ مناسب لیکویڈیٹی کو برقرار رکھنا، طویل مدتی قرض میں ضرورت سے زیادہ ارتکاز سے گریز کرنا، سونے کے لیے کچھ مختص کو ہیج کے طور پر برقرار رکھنا، اور بین الاقوامی اثاثوں کو صرف وہیں استعمال کرنا جہاں وہ طویل مدتی اثاثہ مختص کرنے کے لیے موزوں ہوں، وہ مزید کہتے ہیں۔“ڈالر کے معلوم اخراجات والے سرمایہ کاروں کو آخری لمحے تک انتظار نہیں کرنا چاہیے۔ انہیں ایک منصوبہ بند اور حیران کن انداز کے ذریعے ان ضروریات کو بتدریج فنڈ دینے پر غور کرنا چاہیے۔ صرف روپے کی ذمہ داریوں کے حامل سرمایہ کاروں کو خالصتاً ڈالر کے اثاثوں میں جلدی نہیں کرنی چاہیے کیونکہ کرنسی راؤنڈ نمبر کے قریب پہنچ رہی ہے،” وہ مشورہ دیتے ہیں۔(ڈس کلیمر: سٹاک مارکیٹ، دیگر اثاثہ جات کی کلاسز یا ماہرین کی طرف سے دی گئی پرسنل فنانس مینجمنٹ ٹپس پر سفارشات اور آراء ان کی اپنی ہیں۔ یہ آراء ٹائمز آف انڈیا کے خیالات کی نمائندگی نہیں کرتی ہیں۔)