Sebi proposes STP overhaul to cut costs and reduce concentration risks

ایک وکندریقرت ایپلی کیشن پروگرامنگ انٹرفیس (API) پر مبنی ماڈل کے ساتھ جس کا مقصد لاگت کو کم کرنا، تاخیر کو کم کرنا اور مارکیٹ کے شرکاء کے لیے سروس ڈیلیوری کو بہتر بنانا ہے، مارکیٹ ریگولیٹر سیبی نے منگل کو موجودہ سٹریٹ تھرو پروسیسنگ (STP) فریم ورک کی ایک بڑی تبدیلی کی تجویز پیش کی۔ایک مشاورتی مقالے میں، Sebi نے موجودہ STP سنٹرلائزڈ حب کو ہٹانے کی تجویز پیش کی جو مختلف STP سروس پرووائیڈرز (SSPs) کے درمیان پیغامات کی منتقلی کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ مجوزہ فریم ورک کے تحت، پیغامات کا تبادلہ SSPs کے درمیان براہ راست API پر مبنی رابطے کے ذریعے ہوگا۔نئے ڈھانچے کے تحت، مختلف ایس ٹی پی صارفین کی خدمت کرنے والے ایس ایس پیز کو متفقہ پروٹوکولز اور ڈیٹا فارمیٹس کی بنیاد پر معیاری API اینڈ پوائنٹس فراہم کرنے کی ضرورت ہوگی، جس سے پیغامات کو مرکزی نظام کے ذریعے روٹ کیے بغیر محفوظ اور بغیر کسی رکاوٹ کے تبادلے کی اجازت ہوگی۔“یہ ادارہ جاتی تجارت کے لین دین کے حجم کی حمایت کرتے ہوئے STP فریم ورک کی توسیع پذیری اور لاگت کی تاثیر کو بھی بڑھا دے گا،” سیبی نے کہا۔ریگولیٹر نے کہا کہ مجوزہ تبدیلیوں کے لیے اینڈ یوزر کی سطح پر کسی قسم کی ترمیم کی ضرورت نہیں ہوگی، بشمول اسٹاک بروکرز، فنڈ ہاؤسز اور کسٹوڈین کے لیے۔سیبی کے مطابق، نظرثانی شدہ ڈھانچہ “ممکنہ طور پر زیادہ SSPs کو حصہ لینے کی ترغیب دے گا، اس طرح سنگل بڑے SSP کے ساتھ ارتکاز کے خطرے کو کم کرے گا اور SSPs کے ذریعے STP صارفین کے لیے ویلیو ایڈڈ خدمات کو بہتر بنائے گا”۔STP مالیاتی لین دین کی خودکار اختتام سے آخر تک پروسیسنگ کو قابل بناتا ہے اور مارکیٹ کے شرکاء کے درمیان مختلف پیغامات کے تبادلے میں سہولت فراہم کرتا ہے، بشمول الیکٹرانک کنٹریکٹ نوٹس (ECNs)۔سیبی نے کہا کہ 1 اپریل اور 31 دسمبر 2025 کے درمیان ایس ٹی پی ٹریفک کے اس کے تجزیہ سے پتہ چلا ہے کہ تمام ایس ٹی پی پیغامات میں سے 95-99 فیصد ایک ہی ایس ایس پی کے ذریعے روٹ کیے گئے تھے، جس سے ارتکاز کا ایک اہم خطرہ پیدا ہوتا ہے۔ریگولیٹر نے یہ بھی نشاندہی کی کہ چونکہ انٹر ایس ایس پی پیغامات فی الحال ایک ہی STP حب سے گزرتے ہیں، اس لیے فریم ورک کو ممکنہ واحد نقطہ کی ناکامی کا خطرہ ہے۔سیبی نے یہ بھی نوٹ کیا کہ مرکزی مرکز کے ذریعے پیغامات کو روٹنگ کرنے میں لاگت اور تاخیر سے مارکیٹ کے شرکاء کو ایک ہی ایس ایس پی کے ساتھ کام کو مستحکم کرنے کی ترغیب مل سکتی ہے، جس سے ارتکاز کا مسئلہ مزید خراب ہوتا ہے۔اسی وقت، ریگولیٹر نے کہا کہ STP حب کے ذریعے نہ ہونے کے برابر ٹریفک نے اشارہ کیا کہ یہ وسیع تر انٹرآپریبلٹی کو فعال کرنے کے اپنے مطلوبہ مقصد کو پورا نہیں کر رہا ہے۔آپریشنل کارکردگی کو مزید بہتر بنانے کے لیے، Sebi نے اسی SSP کے ذریعے خدمات انجام دینے والے STP صارفین کے لیے ایک اختیاری API پر مبنی پیغام کے تبادلے کا طریقہ کار بھی تجویز کیا۔ریگولیٹر نے کہا کہ اضافی طریقہ کار موجودہ اپ لوڈ اور ڈاؤن لوڈ سسٹم کی تکمیل کرے گا اور دستی مداخلت کو کم کرنے، انسانی غلطیوں کو کم کرنے اور سیکورٹی کو بہتر بنانے میں مدد کرے گا۔سیبی نے 9 جون تک تجاویز پر عوام سے رائے طلب کی ہے۔