وپرو کا 15,000 کروڑ روپے کا شیئر بائی بیک جمعرات کو کھولا گیا، جس سے اہل شیئر ہولڈرز کو 250 روپے فی پر شیئرز ٹینڈر کرنے کی اجازت دی گئی، جو کہ 180 روپے سے کم کی موجودہ مارکیٹ قیمت سے کافی زیادہ ہے۔آئی ٹی کا بڑا منصوبہ 60 کروڑ حصص تک، یا اس کے کل ادا شدہ ایکویٹی کیپیٹل کا تقریباً 5.7 فیصد خریدنے کا ہے۔آفر ونڈو 10 جون سے 17 جون تک کھلی رہے گی، جبکہ 5 جون کو ریکارڈ تاریخ کے طور پر مقرر کیا گیا ہے، یعنی صرف اس تاریخ کو اسٹاک رکھنے والے شیئر ہولڈر ہی اہل ہیں۔قیمت کے فرق کی وجہ سے بائ بیک نے توجہ مبذول کرائی ہے، جو خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے ممکنہ ثالثی کا موقع فراہم کرتا ہے، حالانکہ حتمی فائدہ قبولیت کے تناسب پر منحصر ہے۔
کلیدی ڈھانچہ اور اہلیت
بائی بیک ڈھانچے کے تحت، چھوٹے شیئر ہولڈرز (جو ریکارڈ تاریخ کے مطابق 2 لاکھ روپے سے کم مالیت کے شیئرز رکھتے ہیں) ہر 56 شیئرز کے لیے 11 شیئرز کے ٹینڈر کے حقدار ہیں۔عام حصص یافتگان کے لیے، ET کے ذریعہ کمپنی کی ایکسچینج فائلنگ کے مطابق، ہر 197 حصص کے لیے 10 حصص پر استحقاق کا تناسب مقرر کیا گیا ہے۔وپرو نے یہ بھی اشارہ کیا ہے کہ اس کے پروموٹر اور پروموٹر گروپ کے ادارے بائ بیک میں حصہ لینے کا ارادہ رکھتے ہیں۔
عمل کیسے کام کرتا ہے۔
اہل شیئر ہولڈرز BSE یا NSE پر بروکرز کے ذریعے علیحدہ بائ بیک ونڈو کے ذریعے بولی لگا سکتے ہیں۔ رجسٹرار 19 جون تک ٹینڈر شدہ حصص کی تصدیق کرے گا، جب کہ حتمی منظوری یا مسترد ہونے کا اعلان 23 جون تک کیا جائے گا۔ادائیگیوں اور غیر منظور شدہ حصص پر شیڈول کے مطابق 24 جون تک کارروائی کی جائے گی۔کمپنی نے سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا ہے کہ وہ یقینی بنائیں کہ ڈیمیٹ اکاؤنٹس فعال ہیں اور بینک کی تفصیلات تصفیہ کے لیے منسلک ہیں۔
پریمیم قیمت کے باوجود محدود فائدہ
تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بائ بیک مضبوط الٹا ٹرگر کے بجائے اعتدال پسند ثالثی کا موقع فراہم کرتا ہے۔ایس بی آئی سیکیورٹیز کے سنی اگروال نے ای ٹی کے حوالے سے کہا کہ چھوٹے شیئر ہولڈر کے زمرے میں خوردہ سرمایہ کاروں کو اپنی پوری ہولڈنگز کو ٹینڈر کرنا چاہیے۔ انہوں نے تقریباً 21% کے قبولیت کے تناسب کا تخمینہ لگایا، جس کا مطلب مارکیٹ کی سطح پر تقریباً 70 روپے فی حصص کا فائدہ ہے، جو کچھ معاملات میں تقریباً 7-8% کی واپسی کا ترجمہ کرتا ہے۔دیگر تجزیہ کاروں نے اسی طرح کی توقعات کا حوالہ دیا، قبولیت کا تناسب 20 فیصد کے قریب ہونے کا امکان ہے، حالانکہ حقیقی نتائج کا انحصار شرکت کی سطح پر ہوگا۔INVasset PMS کے ہرشل داسانی نے نوٹ کیا کہ ٹینڈر شدہ حصص کا صرف ایک حصہ ہی قبول کیا جائے گا، لیکن قبول شدہ حصص ایک مقررہ پریمیم پر خریدے جائیں گے۔ انہوں نے خبردار کیا کہ واپسی کا بہت زیادہ انحصار پوسٹ بائ بیک اسٹاک کی کارکردگی پر ہوتا ہے۔
ناقابل قبول حصص میں خطرہ رہتا ہے۔
تجزیہ کاروں نے متنبہ کیا کہ سب سے بڑا خطرہ پورٹ فولیو میں باقی ماندہ غیر منظور شدہ حصص میں ہے۔ اگر بائ بیک کے بعد اسٹاک کمزور ہو جاتا ہے تو ثالثی سے مجموعی فائدہ کم ہو سکتا ہے۔داسانی نے کہا، “یہ ایک حکمت عملی سے واپسی کا موقع ہے، وپرو یا نفٹی آئی ٹی پر ساختی طور پر مثبت بننے کی کوئی وجہ نہیں۔”پریمیم بائ بیک قیمت کے باوجود، تجزیہ کاروں نے مجموعی واپسی پروفائل کو محدود اور قبولیت کے تناسب اور وسیع تر مارکیٹ کے حالات پر منحصر قرار دیا۔(اعلان: سٹاک مارکیٹ کے بارے میں سفارشات اور آراء، دیگر اثاثہ جات کی کلاسز یا ماہرین کی طرف سے دی گئی پرسنل فنانس مینجمنٹ ٹپس ان کی اپنی ہیں۔ یہ آراء ٹائمز آف انڈیا کے خیالات کی نمائندگی نہیں کرتی ہیں)